Schon 1996 fand der erste Testflug der Yak/AeM-130 statt, allerdings wurde die Zusammenarbeit im Jahr 2000 beendet und beide Firmen begannen, jeweils ein eigenes Flugzeug zu entwickeln.

Die M-346 befindet sich seit 2010 in Serienproduktion und ist eine sehr fortgeschrittene Weiterentwicklung des ursprünglichen Yak/AeM-130-Entwurfes. Die Avionik orientiert sich an Eurofighter, Dassault Rafale und anderen in Produktion stehenden westlichen Kampfflugzeugen. Die Flugleistungen der M-346 sind deutlich besser als die von Trainingsflugzeugen früherer Generationen und kommen denen von Kampfflugzeugen der 4. und 5. Generation ohne Nachbrennereinsatz sehr nahe.

Die angehenden österreichischen Eurofighter Piloten werden auf der Galatina Air Base nahe Lecce im Süden Italiens auf der M-346 trainiert und auf ihren zukünftigen Arbeitsplatz im Eurofighter Cockpit optimal vorbereitet.

Die Aermacchi M346  ist auf der AIRPOWER24 dieses Jahr im Flying Display zu bewundern.